Calculating a Recession — So errechnet man (sich) eine Rezession

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A Post in English and German.

Was die Aussichten einer Rezession betrifft, gibt sich JPMorgan wankelmütiger als noch vor Kurzem. Wie solide sind die Schlussfolgerungen?

Der neue Pessimismus fußt auf einer einfachen Rechnung: Die vergangenen elf Rezessionen zeichneten sich durch einen durchschnittlichen Rückgang des S&P von 26% gegenüber dem jeweiligen Höchststand aus. Bislang ist der S&P um 16% geschrumpft – ergo beträgt die Wahrscheinlichkeit einer Rezession 16/26 = 0,62 = 62%. 

JPMorgan appears more fickle than they used to be on the prospects of a recession. How sound is the reasoning?

... Nikolaos says that "equity markets appear to be pricing in around a 60% chance of a typical US recession." How does he get to this number? As the JPM strategist notes, the simplest way to assess how much of a US recession is priced in is to use the average 26% decline in the S&P500 index over the past 11 recessions. So far the S&P500 has declined by 16% from its peak, so equity markets price in a 16/26=62% chance of an average recession.

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