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Tuesday, 22 January 2019

Earnings Estimates 2019: Bogus Optimism? — Zweckoptimistische Ertragsschätzungen 2019?

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A post in German and English.

Lance Roberts warnt vor der fragwürdigen Qualität der von Analysten präsentierten Ertragsschätzungen für das Jahr 2019.

Die jüngst vermeldeten bzw. die prognostizierten positiven Überraschungen bei den Ertragszahlen leben von starken vormaligen Herabstufungen der erwarteten Werte – von der Größenordnung her ist es so, als sei ein Wert von 71 ausgewiesen worden bei einer Prognose von 70, die jedoch zuvor abgesenkt worden ist gegenüber dem früheren Wert von 90.

Heute zahlen Käufer weitaus mehr für die geschätzten Erträge als vor einem Jahr. Die optimistische Fassade kippt weg: Steuererleichterungen, Aktienrückkäufe, fantasievolle Bilanzkosmetik und andere Tricks zur Verschönerung des tatsächlichen Bildes – diese Haupttreiber des schwungvollen Trends haben keinen Einfluss auf das Niveau echter Erträge gehabt.

So sieht das Profil der Euphorie aus:



Lesen Sie mehr hier.


The reality is that if analysts were held to their original estimates, instead of 70-80% of companies beating estimates every quarter, it would be exactly the opposite.
As noted above, the biggest drivers to bottom line earnings has been accounting gimmicks, share repurchases, and tax cuts. Revenue growth, as a percentage of the total, has shrunk to just 14% even though reported earnings per share surged by almost $3/share from repurchases.

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However, even with the recent decline of forward estimates, they still remain far too lofty for 2019. Economic growth is slowing and, as I penned just recently (see article for composite index makeup), the domestic economy has already shown early signs of a more significant slowdown. Given that corporate profits are a function of economic activity, it should not be surprising that the rate of change of the S&P 500 is closely tied to annual changes in the Economic Output Composite Index.

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The “sugar high” of economic growth seen in the first two quarters of 2018 was from a massive surge in deficit spending and the rush by companies to stockpile goods ahead of tariffs. While those activities create the “illusion”of growth by pulling forward “future” consumption, it isn’t sustainable and profit margins will follow suit very quickly.


Friday, 18 January 2019

Hysteresis Jitters – Nervöse Hysteresis

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A post in German and English.


Hysteresis bedeutet, dass ein Effekt erst verzögert auf seine ihn auslösende Ursache reagiert. Mit ihren vorprogrammierten Handelsstrategie erzeugen und verstärken große Marktteilnehmer neue Trends, die irgendwann unwiderstehlich werden für andere kleinere Händler, deren Markteintritt den Trend übersteigert, sodass es schließlich zu einer harten Gegenbewegung kommt.

Hysteresis means that an effect lags the incidence of its cause. With their predetermined trading strategies large market players carve new trends out and strengthen them until smaller traders jump on the bandwagon exaggerating the trend and triggering a backlash. 

Laut waren die Stimmen, die die Algorithmen des automatischen Handels für den Markteinbruch im Dezember verantwortlich machten. Sie sind jetzt stumm. Doch obwohl sie darauf verzichten, den starken Kursanstieg dem automatischen Handel „anzulasten“, wissen viele Anleger und Händler sehr genau, dass die Markterholung keinen organischen Charakter hat. Sie ist darauf zurückzuführen ist, dass Händler mit vordefinierten Handelsstrategien automatisch kaufen, sobald bestimmte Schlüsselsignale zur technischen Verfassung des Marktes berührt werden.

... while everyone was blaming the algos for the December meltdown, even though nobody has "accused" the algos of creating the ongoing meltup, investors and traders know very well that the move higher is not organic, but is purely the result of systematic, algo and various other quant traders forcibly buying as a result of key technical market levels being hit.

MMT: Not a Doctrine of Salvation — MMT: keine Heilslehre

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A post in English and German.

Ich begrüße MMT (Modern Monetary Theory) als eine wertvolle ökonomische Theorie, die uns hilft sowohl die Wirtschaft als auch die Fehler der herkömmlichen Wirtschaftslehre zu verstehen. Eines der wichtigsten Ergebnisse von MMT besagt, dass Konjunktursteuerung möglich ist und die Fiskalpolitik das wirkungsvollste Instrument hierfür ist. Es ist der Wirtschaftspolitik laut MMT möglich, Vollbeschäftigung zu gewährleisten, übermäßiger Inflation rechtzeitig entgegenzusteuern und die Wirtschaft auf dem Pfad ihres maximalen Potenzials zu halten. Das ist beeindruckend und wünschenswert, sofern die Aktivitäten, die durch die Fiskalpolitik unterstützt werden, unseren weltanschaulichen, politischen und moralischen Erwartungen entsprechen.

MMT ist insofern keine Heilslehre, als der Zweck, dem eine nach den Erkenntnissen dieser Wirtschaftslehre betriebene Wirtschaftspolitik dient, sich nicht schon aus der Doktrin ergibt, sondern von außen vorgegeben werden muss und leider auch verwerfliche, zumindest aber umstrittene Ziele umfassen kann. 

Der Neoliberalismus hingegen ist eine Heilslehre, insofern als er sich von der freien Marktwirtschaft eine Gesellschaft mit optimalen Eigenschaften verspricht. Er unterstellt also, dass die von ihm zugrunde liegende Wirtschaftstheorie bereits den Schlüssel zur bestmöglichen Gesellschaftsform enthält.

Ich stelle unten Links ein, die auf drei historische Beispiele verweisen, anhand derer zu erkennen ist, dass die Austeritätspolitik des Neoliberalismus wirtschaftlich verheerend ist. Seine Destruktivität ergibt sich aus seiner einseitigen Perspektive, die sich der Angebotsseite (d. h. besseren Bedingungen für Unternehmen) verschreibt, während sie die Nachfrageseite vernachlässigt (weil ihr die hierzu erforderlichen staatlichen Maßnahmen aus weltanschaulichen Gründen verdächtig oder zuwider sind). 

Das Beispiel des Deutschlands der 1930er Jahre zeigt jedoch, dass eine konjunkturpolitisch erfolgreiche Politik, die sich die Erkenntnisse von MMT zunutze macht oder so agiert, als täte sie dies, entsetzlichen Zielen dienen kann: Österreich der 1930er Jahre, Deutschland der 1930er Jahre und die EU heute.

English summary:

Modern Money Theory (MMT) is a welcome tool helping us to understand the economy and the errors of mainstream economics. MMT is a "manual" that tells us how to achieve full employment while keeping the economy on a path of realising its full potential, avoiding both (1) overheating and unacceptable inflation and (2) sub par performance and detrimental deflation, The instrument to achieve this is fiscal policy — government's ability to pump money in or out of the economy to stimulate aggregate demand or to throttle it. 

However, MMT is not a doctrine of salvation, but a description how the economy works, how macroeconomic crises can be avoided, keeping the economy on a steady path of success.

The purpose to which a MMT-driven fiscal policy ought to be directed cannot be ascertained and evaluated from the theory itself. 

Neoliberalism's analysis of the economy already contains in it the concept of the ideal society and the purported means of implementing it: let free markets rule and keep the government out of the economy and a good society will emerge. That is the doctrine of salvation inherent in neoliberalism, It derives from the one-sidedness of its economic point of view which only looks at the supply side (i. e. conditions conducive to firms) while being highly suspicious of, if not even inimical toward, the demand side of the economy (whose manipulation requires the kind of government interference ruled out by neoliberalism for ideological reasons).

I offer three links which, I think, illustrate that neoliberalism inevitably leads to highly detrimental austerity (as it by definition rules out massive fiscal policy intervention needed to keep an economy on a path of balanced progress): Austria in the 1930s and the EU today.

Unfortunately, fiscal space, whose possibility and effects are described by MMT, can be instrumentalised to support political goals and systems of the most objectionable kind, as we learn from the story of Germany in the 1930s.


Thursday, 17 January 2019

Ergodic Economics and the Non-Ergodic Mr. Keynes — Ergodische Ökonomik und der nicht ergodische Herr Keynes

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A post in English and German.


Recently, I worked on a text that suggested: the future is uncertain, therefore it is prudent to make estimates based on probabilisitic models.

Kürzlich habe ich an einem Text gearbeitet, in dem es hieß: Die Zukunft sei unsicher, deshalb sei es klug, Prognosen anhand probabilistischer Modelle zu erstellen.

This is actually the fundamental tenet of mainstream economics.

Das ist tatsächlich die Grundannahme der herkömmlichen Ökonomie.

It is thoroughly wrong.

Sie ist grundfalsch.

According to Keynes.

Laut Keynes.

Keynes had written a treatise on probability before he wrote The General Theory.

Keynes hatte ein Standardwerk über Wahrscheinlichkeit geschrieben, bevor er seine Allgemeine Theorie verfasste.

A basic supposition of The General Theory is that the future is unknown.

Eine grundlegende Annahme der Allgemeinen Theorie ist, dass die Zukunft unbekannt sei.

In fact, he insisted that the link between the past, the present and the future was non-ergodic.

Er beharrte darauf, dass die Beziehungen zwischen Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft nicht-ergodischer Art seien.

That is to say, it is not possible to make accurate predictions by looking at past data.

Das heißt, es ist nicht möglich, genaue Vorhersagen aus historischen Daten abzuleiten.

Modern economics, however, is highly ergodic, assuming that statistical analysis can lift knowledge of the future from past data.

Die moderne Wirtschaftslehre ist jedoch hochgradig ergodisch – sie geht davon aus, dass uns die Vergangenheit zuverlässiges Zukunftswissen liefert.

Put differently: Keynes thought that the economic world cannot be adequately captured by probabilistic models, for these presuppose ergodicity. But if the underlying frequency distributions are not stable, there are no stable patterns that can be drawn from the past to be applied to the future.

Anders gesagt: Keynes war der Meinung, dass sich die Wirtschaft mit probabilistischen Modellen nicht angemessen erfassen ließe, denn diese setzten Ergodizität voraus. Sind aber die zugrunde liegenden Häufigkeitsverteilungen nicht stabil, liessen sich auch keine stabilen Muster aus der Vergangenheit auf die Zukunft übertragen.

It is ironic that economists would recommend probabilistic models to come to grips with an unknown world.

Es entbehrt nicht der Ironie, dass Ökonomen ausgerechnet probabilistische Modelle für das geeignete Mittel halten, um mit einer ungewissen Welt zurecht zu kommen.

Keynes would have argued that these economists are making wild guesses, only to drape them with the paraphenalia of scientific dignity.

Keynes hätte gesagt, dass sich diese Ökonomen in Spekulationen ergehen, die sie mit den Merkmalen wissenschaftlicher Würde bemänteln. 

Friday, 4 January 2019

Shares and the Real Economy — Aktien und die Realwirtschaft

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A post in English and German-


In einem lesenswerten Artikel (siehe Ausschnitte unten) berichtet Lance Roberts, dass Analysten die Marktentwicklung systematisch überschätzen, bilanztechnische Schönfärberei selten aufdecken und meist weitergeben als entsprächen sie der Wahrheit. Seit 2009 sind nur 11% des Anstiegs der ausgewiesenen Unternehmensgewinne auf wachsende Umsatzerlöse zurückzuführen.

Die hohen Gewinnprognosen stehen auf einem zerbrechlichen Podest. Im Hintergrund braut sich das Gewitter einer Rezession zusammen.


These “gimmicks” to boost earnings, combined with artificially suppressed interest rates and massive rounds of monetary interventions, unsurprisingly pushed asset prices to historically high levels. However, as noted, the boost to “profitability” did not come from organic economic growth. As I showed previously:
“Since the recessionary lows, much of the rise in ‘profitability’ has come from a variety of cost-cutting measures and accounting gimmicks rather than actual increases in top-line revenue. While tax cuts certainly provided the capital for a surge in buybacks; revenue growth, which is directly connected to a consumption-based economy, has remained muted. 
Here is the real kicker. Since 2009, the reported earnings per share of corporations has increased by a total of 391%. This is the sharpest post-recession rise in reported EPS in history. However, the increase in earnings did not come from a commensurate increase in revenue which has only grown by a marginal 44% during the same period. This is an important point when you realize only 11% of total reported EPS growth actually came from increased revenues.”

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Way Too Optimistic

With share buyback activity already beginning to slow, the Federal Reserve extracting liquidity from the financial markets, and the Administration continuing their “trade war,” the risks to extremely elevated forward earnings estimates remain high. We are already seeing the early stages of these actions through falling home prices, automobile sales, and increased negative guidance for corporations.
If history, and logic, is any guide, we will likely see the U.S. economy pushing into a recession in 2019 particularly as the global economy continues to weaken. This is something both domestic and global yield curves are already screaming is an issue, but to which few are listening.
Currently, analysts’ forward earnings estimates are still way too lofty going into 2019. As I noted in the recent missive on rising headwinds to the market, earnings expectations have already started to get markedly ratcheted down for the end of 2019. In just the last 45-days the estimates for the end of 2019 have fallen by more than $14/share. The downside risk remains roughly $10/share lower than that and possibly much more if a recession hits.

Thursday, 3 January 2019

Rotten Apple — Ankerwert Apple inzwischen ein fauler Apfel?

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A Post in German and English.

Bröckelt Apple – einer der markttreibenden Hyperaktien, die unter der Abkürzung FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google) zusammengefasst werden? 

Keine Absatzsteigerung (unit growth), sinkender Marktanteil, mangelnde Innovationen, zu hohe Preise – alles Defizite, die während der letzten zwei Jahre schon zu erkennen waren, und einige wenige dazu bewegt haben, schon seit längerem bei Apple Vorsicht walten zu lassen.

While Apple stock plunging this morning and dragging the market and the Nasdaq lower, there were those (few) analysts and traders who were not surprised by Tim Cook's "shocking" revenue guidance cut: “Warning flags were flying,” William Fleckenstein, a Seattle-based money manager who has shorted Apple for the last three months, told Bloomberg. “You could see the deterioration in the lack of unit growth over the last couple of years and the market share loss. It was only the mania that held the thing together and now that finally blew.” 
Fleckenstein warned that Apple may be a “value trap” if it fails to take steps to regain market share, such as lowering prices or innovating new products, especially if the global economy slows. 
“You’ve got them losing market share in a good period,” he said. “What’s going to happen in a bad period?” 
One reason the market is taking the news so badly: The technology giant’s warning was its first in almost two decades. “It’s hard to believe that a miss of this magnitude was not evident in December but we are dealing with a company that has no experience in how to guide down,’’ analyst Walter Piecyk at BTIG said via email.

Wednesday, 2 January 2019

Wall Street Journal At Its Worst? — WSJ so schlecht wie noch nie?

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Hat das Wall Street Journal je einen schlechteren Artikel geschrieben? 

So lautet ein interessanter Blog-Beitrag von Cullen Roche: Is This The Worst Thing The WSJ Has Ever Published?

Der Autor beklagt unter anderem folgende sachlichen Irrtümer im Artikel des WSJ: 

(1) Die Zentralbank zahlt Zinsen auf Reserven, um ihren Leitzins zu verteidigen, und nicht um Banken auf diese Weise effektiv dafür zu belohnen, dass sie KEIN Geld verleihen. Die Banken hätten gerne Kredite vergeben, wenn sich Kreditnehmer von ausreichender Bonität gefunden hätten, was nach der Finanzkrise aber nicht der Fall war.

(2) Obama war nicht „schuld“ an höheren Staatsschulden nach der Finanzkrise; die Staatsschulden  sind gestiegen, weil die „automatischen Stabilisatoren“ wirksam wurden – das Zusammenspiel schwächeren Wachstums, geringerer Steuereinnahmen und höherer Staatsausgaben vor allem für sozialpolitische Zwecke (Arbeitslosengeld etc.).

(3) Banken leihen nicht ihre Reserven aus. Die brauchen sie nur, um Nettozahlungen untereinander zu ermöglichen. Bankreserven sind ein "Spezialgeld", dass nur zwischen Banken und der Zentralbank zirkuliert. Sie sind das Zahlungsmittel, das von der Zentralbank verrechnet wird, um Nettozahlungen zwischen Banken zu dokumentieren und zu vollziehen.

(4) Die an den meisten Universitäten noch heute gelehrte Theorie vom Banken-Multiplikator ist pure Fantasie. Weder leihen Banken ihre Reserven aus, noch sind die von ihnen ausgereichten Kredite an einen solchen Multiplikator (einen Prozentsatz der Mindestreserven) gebunden.

(5) Nein, es ist nicht richtig zu sagen, die Banken hätten früher keine Überschussreserven bereitgehalten (oder nicht in der Größenordnung wie dies seit der Politik der quantitativen Lockerung (QE = Quantitative Easing) der Fall sein sollte), weil ihnen dafür kein Zins geboten worden ist. Die Banken sind von der Zentralbank dazu gezwungen worden, Überschussreserven zu halten, weil die Fed das QE einigermaßen kompromisslos durchgezogen hat (den Banken gegen Bankreserven Aktiva abgekauft, als einen Aktiventausch in den Bilanzen der Banken bewirkt hat). Die auf die Überschussreserven gezahlten Zinsen hatten die Funktion, den Leitzins zu verteidigen, d. h. die Banken daran zu hindern, den Leitzins – im Bemühen unrentierliche Bankreserven untereinander wenigstens gegen eine geringe Zinszahlung zu verleihen – bis auf null Prozent herabzubieten.


Monday, 31 December 2018

Der Sinn des Lebens

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Mit Sprache kann man erstaunliche Dinge tun – z. B. Handlungen vollziehen, die auf nichts anderem als einer Äußerung beruhen:

„Meine Worte hatten dich beleidigen sollen“ – hier wird durch eine Äußerung, eine Tat begangen, sichergestellt, dass ein verletzender Akt als solcher wahrgenommen wird. Die Sprachphilosophie spricht von einer sogenannten performativen Sprachhandlung oder einem illokutionären Akt.

Man kann auch durch die formale Struktur einer spachlichen Äußerung Menschen – wissentlich oder gezielt – in die Irre führen.

Wer eine Frage stellt, löst im Gegenüber unwillkürlich die Erwartung aus, eine Antwort sei erforderlich und möglich.

Ich habe lange gedacht, dies träfe zu, wenn die Frage gestellt wird:

Was ist der Sinn des Lebens?

Man werde durch die grammtikalische Struktur des Fragesatzes quasi in die Pflicht genommen, eine Antwort zu geben, wo es keine gibt.

Ich habe früher darauf geantwortet, dass es DAS LEBEN überhaupt nicht gibt, sondern nur einen Ablauf diskreter Lebensereignisse, die äußerst unterschiedlich sein können und nicht im Zusammenhang zu einander stehen, geschweige denn Teil einer lückenlosen Kette sein müssen. Die Frage suggeriert also ein Objekt, das überhaupt nicht existiert. 

Man kann versuchen, Aspekte des Lebens daraufhin zu bewerten, ob sie sinnvoll sind, einen Sinn ergeben, einen Sinn besitzen. Das Leben als Gesamtheit existiert aber nicht und kann daher nicht auf seinen Sinn hin befragt werden.

Selbst, wenn wir große Zusammenhänge unseres Lebens der Sinnfrage unterwerfen, und das vielleicht auch nach unserem Empfinden mit Erfolg, zeigt sich bei genauerem Hinsehen, dass auch diese „großen Würfe“, nur Ausschnitte sind in einem Ozean an Perspektiven und Gesichtspunkten, nach denen die unendlich vielfältigen Erfahrungen des Leben sich ordnen lassen. 

Vielleicht bestand der Sinn meines Lebens darin, ein Land zu missionieren, und nachdem mir dies gelungen ist, kann ich bekräftigen, dass mein Leben einen Sinn gehabt und sich dieser erfüllt habe. 

Doch wie gesagt, damit hebe ich nur einen Ausschnitt meines Lebens hervor.

Niemand bestreitet, dass man sinnvolle Ziele verfolgen oder ein Leben führen kann, das einem großen Ziel dient, von dem man empfindet, dass es der eigenen Existenz einen Sinn gibt. Freilich kann man sich darin täuschen oder diesem Gefühl, ein Leben zu leben, das durch eine große Sinn-Klammer zusammengehalten wird, verlustig gehen. Auch kann vieles, das zu einem sinnvollen Leben gehören könnte oder sollte, unterdrückt und verpasst werden, wenn man zu sehr auf das eine große Sinnthema hinlebt.

Der gesamte Fluß des Lebens enthält eine unendliche Fülle an Sinnhaftem, vieles davon trivial aber lebenswichtig – ein geordneter Tagesablauf zum Beispiel: genügend Schlaf, gute Nahrung, ausreichend Bewegung, erfolgreiche Tätigkeiten im Beruflichen und in anderen Kontexten. 

Vermutlich ist es sogar ein ganz besonders glückliches Talent, nicht allzu anfällig zu sein für Sirenenrufen, die dem Leben Sinn zu geben versprechen.

Eine Mutter von fanatischer Religiösität, die auf den einen, den ganz großen Sinn des Lebens hinausgreift, kann vielleicht ihre Kinder deswegen vernachlässigen und verdankt es nur ihrer Verblendung, dass sie nicht merkt wie ihr Leben – nach den eigenen Maßstäben – scheitert.

Ich glaube, es ist besser, das Thema zu portionieren und darauf zu achten, dass man Sinnvolles im Leben tut, statt alles auf die eine große Karte zu setzen.

Ich glaube auch, dass die beste Antwort auf die Frage nach dem Sinn des Lebens lautet: Es macht Spaß zu leben – ich lebe gerne.

Denn weder die Welt, in der wir leben, noch wir als Gewächse der Evolution, sind dafür gemacht, auf eine große, quasi lebenanschauliche Überwahrheit hin zu leben – so sehr sich auch Machthaber und ihre Schafe ein grandioses Bühnenbild mit dem totalitären Pomp von Absoluta und Ewiggültigem wünschen.

Der Mensch ist seine eigene Allzweckwaffe. Er ist ausgerüstet mit Dispositionen, Instinkten, starken emotionalen Orientierungshilfen. Wie David Hume es einmal, vielleicht etwas überspitzt ausgedrückt hat: Der Kopf ist der Sklave des Gefühls. Das heißt nicht, dass der Mensch kopflos, unüberlegt und irrational ist. Das Diktum ist darauf gemünzt, dass das, was dem Sinn des Lebens vielleicht am nächsten kommt, die Befriedigung ist, die der Mensch empfindet, wenn er seinen grundlegenden Neigungen gemäß leben kann. Die Logik, zu der unser Hirn fähig ist, verleiht dem Leben nicht seine Vitalkraft, das Gefühl der Lust an ihm. Das kommt aus der Tiefe des Gefühlsmäßigen, der Intuitionen und Instinkte.

Das Leben hat einen Sinn, wenn es Spaß macht – oder ein Iota weniger hedonistisch: wenn man sich in ihm wohlfühlt.

Der Sinn des Lebens ist die Freude am Spiel, das uns begleitet, bis wir sterben.

Natürlich kann auch ein übergreifender und lange durchgehaltener Zweck Teil des Bündels an Dingen sein, die unsrerem Leben Sinn verleihen. Aber in der Regel wird das Maß der Sinnhaftigkeit eines Lebens nicht durch Verfolgung eines Ziels, eines Motivs eine befriedigende Qualität, ein ausgewogenes Niveau erreichen, sondern dadurch, dass man offen bleibt für die Vielfalt der Neigungen, mit denen der Mensch ausgestattet ist als ein Lebewesen, das wie andere Tiere auch, nicht durch Gedanken allein, sondern durch die Empfindungen motiviert wird, in denen der Verstand wurzelt.

Wie dem auch sei, die Frage nach dem Sinn des Lebens ist aber von allgemeinerer Natur als die Inspektion des eigenen Lebensgefühls.

Es ist zweifelhaft, ob sich eine allgemeine, eine objektive, eine allgemein gültige Antwort geben lässt, oder ob es überhaupt erstrebenswert ist eine solche Universalklärung herbeizuführen. Sind daran nicht eher Machtsuchende interessiert, die die breite Bevölkerung auf ihre ideologischen Bedürfnisse einschwören möchten?

Traditionell ist die Frage nach dem Sinn des Lebens oft eine Fangfrage der Pfaffen gewesen, die den gesund Geerdeten – und umso effektiver den Labilen und Unsicheren – in das Durcheinander eines unerwarteten Rätsels stürzen, um ihn gefügig zu machen für ihre vorgestanzten Weisheiten.

Water Cycle — More Evidence: No Catastrophic Man-made Climate Change


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If people were truly interested in climate — rather than in being socially accepted by sharing a politically correct religious preconception—, these findings would be greeted with hope, widely disseminated and seriously discussed — when, in fact, they are handled as a grave nuisance, the outcome of a vicious conspiracy of evildoers.

Climate models postulate that increasing CO2 concentrations will intensify the Earth’s water cycle. This intensification is believed to eventually result in dangerous (3°C and up) global warming. Observational evidence has thus far falsified these IPCC-endorsed claims.

Read the entire article.

Sunday, 30 December 2018

Bohr and Heisenberg


To understand where an electron is, you have to look at it. To look at it, you have to shine a light on it. But when you shine a light on it, that disturbs where the electron is.
[Which is implied but nor strictly elucidated in Michio Kaku's statement; IGTU] 
So, the very fact of observing an object changes its location. Therefore, he realised that uncertainty is an essential part of his picture. 
[... The uncertainty principle:] 
The more you know about a particles position, the less you can know about its speed and direction ... The more you know about a particle's speed and direction, the less you can know about where it is at any given time. 
[At this point, Heisenberg] realised he could merge the [Classical] Schrödinger picture with the Bohr-Heisenberg picture to give us the modern day theory of the Quantum principle. In other words: the electron is a point particle, but you don't know quite where it is. And the probability of finding it at any given point is given by a wave — the Schrödinger wave. So, we now have a beautiful synthesis of waves and particles.



Bag It (2) — How They Fool You with Plastic Bans

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Ökoverblödung, the dumbing down of the population by myths about "environmentally friendly acts of virtue" is part and parcel of contemporary culture — in fact, it has crowded out Christian faith in the West, ironically boosted by the Churches. 

It is characteristic of a faith-based ideology that vital evidence is ignored and overriden by magical thinking of a hollow, erratic, and contradictory kind. 

Unsurprisingly, whenever you look more closely at politically correct environmental projects, you discover incongruity.

An advantage today can be a disadvantage tomorrow. Especially, if it has been come by too easily.

Green propaganda is intent on and very successful at making it easy for everyone to to be politically and "environmentally" correct, in the train of which efforts the standards of assuring the quality of an argument have been ridiculously debased, so that the weight of contradictions is growing and will be approaching a critical mass at some stage.

"Cheap talk"-pantheism will always renew itself, but it collects cracks that may make a difference politically, in a welcome way, some day.

The below is excerpted from here:

I have in front of me a 120-page document issued by the UK’s Environment Agency in 2011, pithily entitled “Lifecycle assessment of supermarket carrier bags”. Starting off with the helpful explanation that “the main function of a carrier bag is to carry groceries and goods from the shop to the home”, the report rigorously analyses the environmental impacts of various forms of bag, from the then free lightweight disposable plastic bag to the heavier plastic bag (not then called “bag for life”) and those of entirely different composition, such as paper and cotton bags.
Taking into account the land, water and energy — hence carbon emissions — required in their manufacture, the Environment Agency concluded that a paper bag would have to be used three times before it could be regarded as more environmentally correct than a lightweight plastic bag used only once. In fact those plastic bags are typically reused — roughly 40% of them when they were free — as pedal bin liners. On that basis, said the report, a cotton bag would have to be used 173 times before its “global warming potential” dropped below that of each of those flimsy plastic bags.
In effect, by ignoring the analysis of its own Environment Agency, the government took the side of the viewers distressed by Attenborough’s programme, against those who take seriously the same man’s declaration, most recently at this month’s UN climate change conference in Katowice, Poland, that manmade global warming is the biggest threat to life as we know it.
In so doing, the current British government is definitely in tune with public opinion (and mine). Most people are more concerned with the here and now than what may or may not happen in a hundred or a thousand years’ time. And, by the way, they also want their government to take its own citizens’ wellbeing more seriously than what might happen “to the planet” at some unspecified point in the future.

Bag It (1) — How They Fool You With Plastic Bans

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The average political consumer has no concern for the environment, let alone the patience to do justice to environmental issues by studying them carefully. Instead, she is eager to recycle easy to digest magical stories satisfying her craving for safely concealed self-righteousness. Politics is happy to oblige by fostering and institutionalising the requisite lies — in return for political correctness.

The below was excerpted from here.


A couple of days ago, following new headlines about Britain’s growing and toxic plastic waste mountain,  we republished public health expert Mikko Paunio’s analysis of the causes of this crisis [which no one will read, as everyone knows the truth courtesey of the established media, IGTU].
Now a short film based on a report that he has written for the Global Warming Policy Foundation is available to view.
He shows that the EU’s green policy, regulations and efforts to recycle plastic are a major cause of the marine litter problem. Rather than solving problems they have just exported them. The EU’s policy is in fact one of illegal dumping disguised as recycling.
He goes on to set out the case for incinerating waste rather than trying to ban or recycle it.
It should be shown in every school as the basis for a proper debate on environmental policies as well as our own moral responsibilities – but I am not holding my breath.



New York Times, Der Spiegel, and Their School of Fish

Notice, the above illustration was featured in an 1894 issue of Puck magazine. Image credit.


I've been on about it for years.

In Germany, this is quite a scandal in media circles, because Der Spiegel is like their version of New York Times. That is, it positions itself as the official arbiter of truth, with regards to public morality. They not only decide what is true, they decide which truths can be said. Worse yet for them, they have been bragging about their fact checking for a long time. As a result of this tent pole toppling over, the German media is scrambling to convince everyone that it is an isolated incident, not a system failure. 
The amusing bit is the German media is rushing around looking puzzled, as to how the vaunted fact checking system could have failed. After all, the best people are in control of the media. How could the best people have made such basic errors? As is the case in America, whenever these things happen, the media hand-wringing is just a dodge. What really concerns them is how easy it was for two bumpkins from dirt country to sluice out the facts from the fiction in this particular article. 
That’s always the thing with these scandals. The media big shots always come off as if they have been insulted about their shenanigans being revealed. In this case, the other major media outfits are rallying to defend Der Spiegel. In the dreaded private sector, competitors are always quick to take advantage of the mistakes of a competitor. In the main stream media, the opposite is always true. They circle the wagons and begin lecturing the hoi polloi about the dangers of questioning the media. 
That is the real cause of these scandals. For a long time, the mass media in the West has been a mono-culture. You can’t have a career in the media if you don’t hold all the right opinions. To call the media an echo chamber for the left is to understate the problem. The better analogy is a school of fish. Each individual just reacts to those around him, giving the effect of the school having agency as a whole. What looks like collusion is just the result of a uniformity of mind, experience and social class. 
That’s why no one at Der Spiegel, or anywhere else in the German media, noticed the fraudulence of Claas Relotius. He was writing the things his coevals and superiors said at luncheons, cocktail parties and in the office. His story about slack-jawed yokels in the American heartland ticked all the boxes popular with the left-wing cultural outlook. He was not sent there to report on the place. He was sent there to confirm what his employers already knew about Middle American and Trump voters. 
This is why Western media is something worse than propaganda. The person hired by the state or hired by the corporate marketing department has self-awareness. They know their job is to polish the apple of their superiors. The tricks they employ to do that are done with a knowledge and forethought. The guy telling the public that his employer, the pesticide company, is deeply concerned about the environment does so knowing full well that no one believes him, including his family. 
The media is a different thing. They really believe their own nonsense. They think they are part of a special class of human, a priestly class that not only reports facts to the public, but provides moral instruction. The mass media is so intoxicated by their own self-righteousness, they lack the ability to question their own actions. [An attitude aped, internalised and rapturously  paraded by the politically correct German. Which explains the politisch korrekt vorauseilende Gehorsam of readers of Der Spiegel and Süddeutsche Zeitung and New York Times, who invoke these papers as sources of unassailable objectivity like my friend here; IGTU.] When Claas Relotius came back from the bush, reporting exactly what his bosses knew was the case, they had no reason to question it. It was too good to check.

The source.

Conceptions of Reality — Einstein and Bohr (3)

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Continued from here.

Einstein had proposed a contrivance by which to measure the speed of an atomic particle. Bohr riposted that clock are affected by gravity. hence, one could not hope to measure this property of an atomic particle without changing it in the very act of ascertainment.

Einstein was appalled by the idea that a complete picture of nature — a synopsis of all features of the phenomena of the universe — should not be within our reach.

It is actually quite astounding that Einstein could not accept an idea as simple and plausible as the inevitable selectivity of our knowledge of the universe. 

Even over great distances, atomic particles remain connected to one another — this is a core insight of Bohr's physics. Concepts, he thought, like space and time would not work on the atomic scale. The difficulty was, of course, that Bohr could not follow up this "destructive" insight with something workable to replace these categories. At the same time, Einstein was very attached to space-time and unwilling to give up these concepts easily.

In 1905, Einstein had shown that light could be conceived in terms of both waves and particles (quanta or photons). And this duplex nature holds true of atoms as well.  So, to clarify the situation, it was desirable to account for these phenomena more distinctly. Efforts were made to measure the properties of the atom with greater reliability. But it turned out: observation will inevitably disturb the atomic particle.

Bohr discovered complementarity, i. e. the fact that the form in which atomic particles appear (waves or particles) is affected by interaction with different kinds of measuring apparatuses.

Later crucial experiments, notably by Alain Aspect, provided empirical support for Bohr's hypothesis that the act of observation affects the observed atomic particles.

Einstein hoped that "a mouse could not affect the universe simply by looking at it" and that a crucial experiment could show that local causality determined observational outcomes.  But he was proven wrong. As John Wheeler explains a Bohrian phenomenon becomes a Bohrian phenomenon "when the dragon bites", not before it. The dragon being a nondescript, premature, undeveloped set of conditions awaiting closure. To the extent that it is accessible to us, reality is dependent on observation; to us, it is constituted by it.

The road to the thing in itself, to the Kantian Ding an sich, is barred to the human mind.




The New York Times — The World According to It

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The gentleman who told me that he had total trust in (DER SPIEGEL, Süddeutsche Zeitung and) The New York Times, will be informed by the latter that the USA (having, thanks to fracking, duly decreased CO2 emissions as opposed to Germany), nay, the Trump administration, imperil the planet, "taking the country, and the world backward."

Perhaps you can recall a smug Pravda on March 29, 2017, shortly after Trump took office, awarding the coveted mantle of “climate leadership” to the genius totalitarians in China. From that piece: 
“They’ve set the direction they intend to go in the next five years,” Barbara Finamore, a senior lawyer and Asia director at the Natural Resources Defense Council, based in New York, said of China. “It’s clear they intend to double down on bringing down their reliance on coal and increasing their use of renewable energy.” 
“China wants to take over the role of the U.S. as a climate leader, and they’ve baked it into their five-year plans,” she added, referring to the economic development blueprints drawn up by the Chinese government. . . . Since Mr. Trump’s election in November, senior Chinese officials and leaders have been taking the high ground on the issue by urging all countries, including the United States, to abide by their climate commitments. 
HAHAHAHAHAHAHA!! Actually what China was doing was playing the NRDC and the New York Times for the dupes they are. (The Manhattan Contrarian take on this situation — on June 8, 2017 — was “Believe Me, You Don’t Have To Worry About China Seizing ‘Climate Leadership.’”) After mouthing the right platitudes to dupe these credulous fools, China went right ahead and resumed or kept building as much new coal-fired electricity generation capacity as the U.S. has in total, to go with its existing coal-fired capacity, which is about 3 times what the U.S. has. The BBC had the story on September 26, 2018: 
Building work has restarted at hundreds of Chinese coal-fired power stations, according to an analysis of satellite imagery. The research, carried out by green campaigners CoalSwarm, suggests that 259 gigawatts of new capacity are under development in China. The authors say this is the same capacity to produce electricity as the entire US coal fleet. 
It must be that svengali Trump who made them do it! In fact, he’s so devious and clever that he got them to start all these plants even before he became President. And then, here are some of the other things that the svengali Trump has mesmerized the world into doing (from the same December 28 Pravda editorial): 
Poland’s president, Andrzej Duda, . . . declar[ed] he had no intention of abandoning coal, which provides nearly four-fifths of Poland’s electricity. . . . Further depressing the proceedings were recent defections and political troubles in countries that, along with the United States, had been expected to lead the way to a low-carbon energy future. Germany, which long ago walked away from carbon-free nuclear power, is having a hard time cutting back on coal because of political opposition. In Australia, a prime minister was kicked out of office because he wanted to reduce the use of coal, which Australia produces in abundance. 
And they don’t even mention the gilets jaunes in France. 
Here’s what else they don’t mention: Not a single country in the world has even begun to build the infrastructure that could potentially reduce carbon emissions by 50% or more. Nobody is doing it and nobody is going to do it. The only realistic way to attempt to reduce carbon emissions more than 50% in an industrial economy would be with nuclear power, which not a single country is pursuing. A frequently-mentioned but not realistic alternative would be trillions upon trillions of dollars worth of batteries. No country is pursuing that either. As I said back in August, the whole idea of reducing carbon emissions as a supposed “solution” to “climate change” is over. Not going to happen.